Guest
Центральный банк России шестой раз подряд сохранил ключевую ставку на уровне 7, 5% годовых. Такое решение совет директоров ЦБ принял по итогам заседания в пятницу, 9 июня. Согласно оценке регулятора, в настоящий момент годовая инфляция в стране постепенно ускоряется. Так, если в апреле темп роста потребительских цен на товары и услуги опускался до трёхлетнего минимума и достигал 2, 3% в годовом выражении, то по состоянию на 5 июня показатель вырос до 2, 6%. «Текущие темпы прироста цен, в том числе устойчивые показатели, продолжают увеличиваться. Инфляционные ожидания населения и ценовые ожидания предприятий остаются на повышенном уровне. Экономическая активность растёт быстрее, чем предполагалось в апрельском прогнозе Банка России. Это в значительной мере отражает активное восстановление внутреннего спроса», — говорится в пресс-релизе ЦБ. Как полагают специалисты Центробанка, по итогам 2023-го уровень годовой инфляции в России может составить 4, 5—6, 5%. Между тем уже в 2024-м значение должно вернуться к целевым 4% и в дальнейшем будет оставаться вблизи этой отметки, прогнозируют в регуляторе. Традиционно изменение денежно-кредитной политики (ДКП) считается одним из главных инструментов ЦБ для контроля над инфляцией. В случае ажиотажного роста цен регулятор повышает ставку, в результате чего заёмные деньги становятся дороже для граждан и бизнеса, экономическая деятельность снижается и ценовое давление ослабевает. Если инфляция, напротив, замедляется, Центробанк может снизить ставку для оживления деловой и потребительской активности. Весной 2022 года на фоне масштабных санкций Запада в отношении Москвы инфляция в России начала резко расти и в определённый момент достигала 17, 8% — максимального уровня за последние 20 лет. В качестве антикризисной меры ЦБ более чем в два раза поднял ключевую ставку (с 9, 5% до рекордных 20% годовых), что спустя некоторое время позволило замедлить рост цен. Так, уже летом уровень инфляции в стране опустился ниже 15%, а по итогам года составил 11, 9%, после чего продолжил снижаться. По мере ослабления ценового давления ЦБ стал постепенно опускать и ключевую ставку. В июне 2022-го регулятор вернул её к досанкционному уровню 9, 5%, а в сентябре снизил до 7, 5% годовых и с тех продолжает удерживать на этой отметке. «Поскольку изменение ключевой ставки — это один из самых тяжёлых инструментов денежно-кредитной политики, ЦБ применяет его только в тех случаях, когда это действительно необходимо. Сейчас мы видим, что курс рубля стабилизировался в определённом коридоре, а инфляция с начала года пока особо не вызывает беспокойства. Поэтому оснований принимать решение по ставке именно сейчас у ЦБ нет», — объяснил RT эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций» Александр Шепелев. Следующее заседание совета директоров Центробанка намечено на 21 июля. Согласно пресс-релизу ЦБ, в дальнейшем регулятор будет принимать решение по ключевой ставке с учётом динамики инфляции, процесса структурной перестройки экономики, а также оценки внутренних и внешних рисков. При этом в регуляторе не исключают некоторого ужесточения монетарной политики. «В целом баланс рисков для инфляции ещё больше сместился в сторону проинфляционных... В условиях постепенного увеличения текущего инфляционного давления Банк России допускает возможность повышения ключевой ставки на ближайших заседаниях для стабилизации инфляции вблизи 4% в 2024 году и далее», — заявили в ЦБ. Впрочем, опрошенные RT эксперты пока придерживаются разных оценок перспектив ДКП. По мнению Александра Шепелева, ЦБ может незначительно поднять ключевую ставку уже на июльском заседании. В свою очередь, начальник отдела исследования инвестиционных стратегий «Альфа-Форекс» Спартак Соболев считает нынешние 7, 5% оптимальным уровнем для экономики и не ожидает изменений до конца года, если инфляция не будет отклоняться от прогноза. Между тем управляющий активами УК ПСБ Георгий Воронков допускает некоторое увеличение ставки в течение второго полугодия. «Во второй половине 2023-го ставка может быть повышена, поскольку проинфляционных факторов сейчас больше, чем дезинфляционных. Думаю, по итогам года она будет на уровне 8—8, 25%», — предположил Воронков в беседе с RT. В первые минуты после оглашения итогов заседания совета директоров Центробанка российская валюта показывала неоднозначную динамику на Московской бирже. Так, курс доллара поднимался на 0, 04% — до 82, 63 рубля. В то же время стоимость евро снижалась на 0, 14% — до 88, 97 рубля, а юаня — на 0, 31%, до 11, 56 рубля. Сохранение ключевой ставки на июньском заседании было ожидаемым, утверждают эксперты. По словам специалистов, инвесторы в своих действиях заранее учли такой вариант развития событий, поэтому решение ЦБ не оказало серьёзного влияния на рубль. Как рассказал RT финансовый аналитик BitRiver Владислав Антонов, некоторое давление на российскую валюту сегодня оказывает неопределённая ситуация с ценами на нефть и напряжённая геополитическая обстановка. Кроме того, участники рынка могут негативно
